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Vodafone - Pérdidas millonarias   
19.08.2002

Inclusive los más experimentados inversores se quedan sin aliento cuando miran los números. Las pérdidas padecida por Vodafone durante el 2001 fueron de casi 22.000 millones de euros! Ello significa que la firma quema unos 60 millones de euros... por dia! Chris Gent, capo de Vodafone, logra batir el record negativo que logró su colega Jean-Marie Messier con el conglomerado multimedios Vivendi.

Mirado superficialmente, los negocios de la firma funcionan y la casa está en orden. Existen más de 100 millones de usuarios en todo el mundo que utilizan los servicios de la empresa britanica. Un incremento de los mismos del 22 % comparado al año anterior. Antes de impuestos, pérdidas e inversiones, los resultados de la empresa crecieron un 44 % hasta los 16.000 millones de euros.

Cuál es el motivo para semejantes pérdidas en los balances? Uno de los males que padecen la mayoria de las empresas del sector: mucho dinero gastado en participaciones de firmas. Algo asi como 9.500 millones de euros. Debido a la agresiva politica de compras llevada a cabo por Vodafone, sobre todo la de tragarse a sus competidores del sector, los analistas inclusive habían estimado mayores pérdidas. Se barajaba la cifra de 30.000 millones de euros.

Con la adquisición de la empresa alemana Mannesmann, por la cuál puso sobre la mesa unos 170.000 millones de euros y logró ser la mayor adquisición empresaria de toda la historia, Vodafone pasó a convertirse en un verdadero coloso de las telecomunicaciones con presencia global. Los managers de la firma se mostraron optimistas con la marcha de los negocios.

Durante el primer trimestre del presente año operativo 2,7 millones de nuevos usuarios se incorporaron a la listas de clientes de Vodafone. Alrededor de 1,3 millones se lograron a través de las adquisiciones y participaciones de la firma. Los negocios de Vodafone se desarrollan de acuerdo a lo planificado por los managers, sobre todo en sus más importantes mercados como el britanico y el aleman.

Que dicen los analistas sobre Vodafone? Los expertos de SoundView en su estudio le otorgaron el 30 de julio un rating Outperform y los analistas de Lehman Brothers reiteraron su calificación Strong Buy a los títulos considerando que los mismos están valorados ventajosamente.

Que hace mientras tanto la cotización de Vodafone? Desde comienzos del 2000 que viene cayendo en picada. Por entónces los papeles cotizaban a 6,30 euros. Tocaron fondo en los 1,26 euros (por ahora) a principios de julio y desde entónces se recuperan lentamente. Actualmente cotizan a 1,40 euros.

Cuanto más pueden llegar a caer los papeles de la firma líder en telefonía movil? Dejará de hablar por telefono la humanidad? Los más de 100 millones de clientes de Vodafone emigrarán hacia otras galaxias? Hete aqui las grandes dudas actuales de muchos inversores. Tambien las nuestras. Stop en los 1,10-1.20 euros.