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Qualcomm - Tecnología pura
15.12.2002

Por regla general, la combinación de producir chips y equipamientos para las empresas de las telecomunicaciones no significa ninguna ventaja excepcional. En la actualidad ambos sectores están en la lona y una recuperación en los negocios es, para algunos escépticos, hasta utópica.

Pero con Qualcomm la historia es distínta ya que sus negocios florecen. La empresa produce los chips y el software para los telefonos celulares o handys basados en la tecnología CDMA, que ella misma desarrolló. Durante el tercer trimestre (que terminó el 30 de junio), a comparación del mismo periodo del año pasado, la facturación creció un 17 % hasta los 771 millones de dolares.

Los resultados del cuarto trimestre (hasta el 29 de septiembre), tambien fueron superiores a los del año anterior y los inversores reaccionaron positivamente frente a la novedad. La facturación creció casi un 30 %, de los 651 millones hasta los 840 millones de dolares.

Las ganancias, que los analistas estimaron en 27 centavos por título, fueron finalmente de 31 centavos por papel. Y que los negocios "caminan" en la dirección indicada no solo lo reflejan los números sino tambien las perspectivas de los managers, quienes han elevado sus pronósticos para el próximo trimestre.

Qualcomm, quien desarrolla la tecnología estándarizada de transmisión CDMA, que es la que domina en el mercado de los USA, saca provecho de dos tendencias: Por una parte la compania sigue expándiendose internacionalmente (despúes de Corea y Japon, en la mira de los managers se encuentra la India), y por otra, cada vez más las empresas abandonan la tecnología convencional GSM para pasarse a la tecnología CDMA.

Motivos para ello? La tecnología digital ofrecida por Qualcomm amplía la capacidad de sus redes. A través de ello, se logra que una mayor cantidad de usuarios de handys pueda telefónear al mismo tiempo. Sé dá por descontado que la empresa no defraudará ni a los analistas ni a los inversores.

Entre los socios comerciales de Qualcomm se encuentra lo más granado del firmamento tecnológico mundial: Vodafone, Alcatel, France Telecom, Sega, China Unicom, Microsoft, Verizon, Korea Telecom, Freetel, Pegaso, Samsung, Kyocera, Ericsson, Motorola, Ford Motors, etc.

Mas de 100 companias trabajan con la tecnología de Qualcomm. Entre ellas, se cuentan los pesos pesados del sector de alta tecnología: Cisco Systems, Fujitzu, Hitachi, Nokia, Lucent, NEC, Siemens, Sony, Nortel, Casio, Acer, Hewlett-Packard, Matsushita, Seiko, Agilent, Philips, Sanyo... lo dejamos ahí?

Que opinan los expertos en Wall Street sobre Qualcomm? Las opiniones están repartidas. SoundView les otorga a los títulos un rating Neutral, Thomas Weisel Partners los califica con Market Perform, WR Hambrecht les otorga una calificación Hold y Pacific Crest Securities recomienda coleccionar algunos papeles.

Los más optimistas con respecto a Qualcomm son los analistas de Wachovia Securities, otorgandole a los títulos un Strong Buy y un precio meta de 50 dolares. Que hace la cotización de los títulos? Durante 5 meses la cotización "dibujó" un piso alrededor de los 25 dolares y se negó a bajar más allá de esa marca. Una buena señal.

Desde mediados de septiembre comenzaron a levantar vuelo y actualmente cotizan a 37 dolares. Alrededor de esa marca está consolidando. Con tempestad en los mercados podrían caer hasta los alrededores de los 33-35 dolares. Stop en los 31-32 dolares.

A. Stanley