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- La flor y nata
06.11.2002

La firma Nvidia es la productora y líder mundial en procesadores gráficos y sus productos se encuentran en la mayoria de las computadoras que dan vueltas por el mundo. Pero alli no termina la cosa. Desde 1999 hasta comienzos del 2002, la empresa logró un salto fulminante en los negocios.

La facturación se multiplicó por tres hasta los 1.370 millones de dolares. Y mientras todas las cotizaciones se caian al sotano de Wall Street, los títulos de Nvidia lograban una asombrosa perfomance. Despúes que la firma comenzara a cotizar en la bolsa en 1999, la cotización de los papeles llegó a subir un 700 % hasta poco más de los 70 dolares.

Los títulos de Nvidia se transformaron prontamente, incluso durante la malaria que representó el año 2001, en favorito de los analistas e inversores. Pero a principios del 2002... se acabó el entusiasmo de los inversores. El retroceso en las ventas de computadoras castigó rudamente a las empresas productoras de chips gráficos cuyas ventas se derritieron como la nieve bajo el sol.

Las ventas de las cónsolas de juegos xBox de Microsoft, las cuales están equipadas con los chips de Nvidia, no lograron alcanzar el nivel de ventas esperado. Ello tambien aportó lo suyo para que los balances de la firma no tuvieran el brillo de antaño. En los últimos meses los analistas no se cansaron de recortar sus estimaciones de ganancias para Nvidia.

Hace algunos meses los expertos esperaban unos beneficios de 1,72 dolares por título para la firma. Ahora solo preveen unos 77 centavos de ganancias por papel. Tambien la cotización de los títulos debió padecer los rigores del mercado y cayó de los 70 dolares hasta los poco más de 7 dolares a comienzos de octubre.

Durante los últimos tres meses la cotización "dibuja" un piso alrededor de los 10 dolares. La cotización actuál es de casi 12 dolares y a éste nivel (PER de 14) los títulos están (los de Yahoo por ejemplo, poseen un PER de 90) muy ventajosamente valorados. Pero en la actualidad los analistas no se muestran muy generosos con Nvidia.

De 10 de las más renombradas casas de inversiones (entre las cuales se encuentran Robertson Stephens, Bear Stearns, CIBC World Markets, Dundee Securities, Merrill Lynch, Prudential Securities, Ryan,Beck & Co, Standard & Poors, Thomas Weisel y Wedbush Morgan Securities) solo una recomienda la compra de los títulos.

Y naturalmente... nosotros. Usted conoce nuestra filosofia: A los títulos hay que comprarlos cuando las cotizaciones están en la lona. O para hir coleccionando algunos papeles usted vá a esperar a que la cotización se mueva por los 30 o 50 dolares? Puede que con un poco de tormenta en Wall Street la cotización caiga hasta la región de los 7- 9 dolares. Tanto mejor!

Para el inversor atento: un leve repunte en la demanda del sector de PCs, llevaría a que los analistas en masa, salgan a la palestra para elevar los pronósticos de Nvidia. Si ello aconteciera... mamita! La cotización podría salir disparada como un cohete.

Por si usted no lo sabe, entre los clientes de Nvidia se encuentra la flor y nata del firmamento tecnológico mundial: Microsoft, Apple, Compaq, Dell, IBM, NEC, Hewlett Packard, Gateway, Celestica, Packard Bell, Fujitsu Siemens, Sony, Toshiba, Intel, Creative Technology, Diamond Multimedia y otras "perlitas" similares.

P.D. Esta nota se escribió el jueves 31 de octubre para publicarse el domingo 3 o lunes 4 de noviembre.. El viernes 1 de noviembre los títulos de Nvidia pegaron un salto del 18,49 %. Cosa de locos! Ya nos sucedió algo similar con un articulo de AMD que publicaremos proximamente. La cotización había caido a niveles irrisorios de poco más de 3 dolares y unos dias despúes recomendabamos pegar el manotazo. Sin darnos oportunidad a respiro alguno y poco antes de publicar el articulo, la cotización salió disparada como un cohete hasta los más de 6 dolares. Entónces decidimos esperar un poco con la nota. Frustrados, como era de esperar. Gajes del oficio le dicen. Pero con Nvidia no nos "acobardamos" y la publicamos igual.

A. Stanley