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Apple - AMD - JDS Uniphase
01.03.2008

Apple y el nuevo filón: La Apple TV

Cuando en la exposición MacWorld, que la firma lleva a cabo todos los años, Steve Jobs presentó la nueva Notebook, no pocos inversores creyeron que ello ayudaría a que la cotización de los activos (bastante alicaida y en retroceso últimamente) levantara nuevamente vuelo, tal como sucedió cuando Apple presentó, el año pasado, a sus iPhones. Sin embargo ello no sucedió. Al contrario, despúes de la presentación, la cotización de los papeles siguió retrocediendo frustrando las expectativas de los especuladores en Wall Street. La fragil situación por la que atraviesa el mercado de valores y los rumores, antes de la presentación, respecto de la nueva computadora portable, le quitaron sorpresa al anuncio y amortiguó el esperado efecto entre los inversores.

Lo que es mucho más interesante que la Mac Book y que pasó desapercibido para la mayoria de los mortales, por lo menos en cuanto a subestimar tal novedad, fué la exposición de steve Jobs respecto del tema Apple TV. El proyecto, el cuál originariamente era solo para vender peliculas, ahora tiene un nuevo enfoque: tambien será para el alquiler de las mismas. Los más importantes estudios cinematrográficos en Hollywood, quienes hasta el presente se mostraban reacios a cooperar con el negocio de Apple, ahora muestran interés y en el futuro los interesados podrán descargar sus films preferidos a través del servicio iTunnes de Apple pagando por ellos entre tres y cuatro dólares. Las producciones se podrán archivar en solo 24 horas en los aparatos de Apple como los iPods, los iPhones asi como en los Settop-Box Apple TV.

Una perspectiva interesante para los negocios futuros de Apple ya que el concepto, atraer y ganar clientes (a traves de una plataforma vinculante) con un producto novedoso y atractivo, a convertido a Apple, como por ejemplo con su iPod, en la tercera más importante empresa comercializadora de musica en los Estados Unidos. Si el negocio con la musica es colosal y Apple logra ingresos opulentos, el mercado de peliculas tiene mayor potencial aún. En Europa los expertos cuentan, hasta el 2011, con un salto considerable en dicha área de negocios hasta superar la barrera de los 50 millones de dólares. Apple, su poderío de mercado y la resonancia de sus productos y servicios entre millones de consumidores jovenes y ávidos, puede que logre que los expertos se queden cortos en sus estimaciones. La Apple TV es solo uno de tantos otros ases que Steve Jobs posee en la manga de sus iniciativas.

La firma fué una de las niñas mimadas en Wall Street durante el 2007 pero desde comienzos del 2008 los activos cayeron en desgracia (en parte arrastrados por la caida del mercado en general) retrocediendo de los 202 hasta los actuales 125 dólares. Ni siquiera los positivos comentarios por parte de algunos analistas (como Ingrid Ebeling de la casa broker JMP Securities) lograron frenar la caida de los valores. Si bien la inseguridad económica se abate temerosamente sobre las empresas tecnológicas, la demanda de medios digitales, el creciente interés de las populares Notebooks, el crecimiento del negocio en los mercados emergentes asi como nuevas ofertas innovativas por parte de Apple, lograrán que la firma siga cautivando a consumidores de todo el orbe… y más tarde o más temprano… tambien a los expertos en Wall Street. Aprovechamos la actuál recaida de los valores para tomar primeras posiciones pagando por los activos 125 dólares.

AMD: Una especulación muy caliente

Hasta no hace mucho, a los activos de AMD, rival de Intel y productora de chips para las PCs, no los quería nadie. La cotización no dejaba de caer. El dia 8 de enero tocaban fondo en los 5 dólares. La mayoría de los inversores ya les bajaba el pulgar temiendo lo peor: Capitulación final! La segunda empresa del sector productora de chips "se atragantó" con el atractivo bocado llamado ATI technologies, hecho que le provocó unas pérdidas de US$1.000 millones. No obstante el sofocón provocado por la adquisición, AMD pierde menos cuotas de mercado que las temidas.

Puede que la recuperación de los activos hasta los 8 dólares, de acuerdo a los observadores, solo sea el comienzo de un esperado Turnaround. Lo que se dice una especulación muy caliente! Lehman Brothers recomienda mantener los activos (a quien se le podría ocurrir vender a éste nivel?) y Goldman Sachs recomienda venderlos bajándoles el precio meta de los 6 hasta los 5 dólares. A comienzos del 2006 aconsejamos venderlos (Ver articulo en Special Report) en los más de 40 dólares. A fines del mismo año los incorporamos a nuestra cartera especulativa en los 21,80 dólares y los vendimos en los 19,52 dólares con unas pérdidas del 10,5%. Como se vé, oportunamente ya que siguieron cayendo como meteoritos.

El dia 7 de enero nos ocupamos nuevamente con AMD en Radar (informabamos que los jeques arabes compraban activos de la empresa) y un dia despúes tocaban fondo en los 5,31 dólares. A partir de ese momento no dejaron de subir hasta los actuales 7,21 dólares. Valores altamente especulativos. Tomamos primeras posiciones pagando por ellos 7,21 dólares.

    JDS Uniphase: El retorno de los muertos!

A comienzos de febrero la empresa tecnológica JDS Uniphase (una de las ex niñas mimadas de los analistas antes de que explotara la burbuja tecnológica en el año 2000) presentó resultados trimestrales mejores a los esperados por los expertos y la cotización de sus activos se disparó como un cohete, de los 10 hasta los casi 13 dólares (intraday alcanzaron los 13,50 dólares). Más de un 28% de ganancias en una sola jornada! Nada más publicados los resultados, la casa de inversiones Roth Capital (igual que BMO Capital Markets) confirmó su recomendación de compra (Buy) para los activos de la firma y les elevó el precio meta a los valores de los 17 hasta los 18 dólares.

Los analistas del Deutsche Bank tambien recomiendan comprar los títulos de la especialista en fibra óptica ya que, despúes de dos trimestres consecutivos de un notorio repunte en el sector, esperan elevadas cuotas de crecimiento en el futuro. Destacamos que es la primera vez en años, en que la empresa logra obtener ganancias operativas en el negocio.

Y como guinda de tan preciada novedad, la casa broker Raymond James (especializada en valores tecnológicos) tambien se decidió a elevar la calificación a los activos (de Underperform a Strong Buy) y recomienda comprarlos. Hoy los valores en Wall Street intentan consolidarse sobre la marca de los 13 dólares. Un detalle: Si la cotización de los activos lograra estabilizarse sobre la marca de los 12/13 dólares, la misma podría subir hasta los alrededores de los 16 dólares. En la actuál situación del mercado, una apuesta arriesgada. Igual que las recomendaciones de las casas brokers más arriba nombradas.

Alberto La Vergata