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JDS Uniphase - El angel caido
24.04.2006

Fué una de esas terribles experiencias a las cuales uno como inversor, jamas hubiera deseado confrontarse: El derrumbe del mercado de las telecomunivaciones en el año 2000 al explotar la burbuja bursátil en Wall Street. Las empresas que más padecieron en ese momento no solo fueron las companias telefonicas como Verizon, Quest o MCI WorldCom (se vieron seriamente amenazadas por un debilitamiento en los negocios, por sus elevadas deudas y se vieron obligadas a congelar inversiones en infraestructura), sinó tambien sus empresas proveedoras.

De golpe y porrazo ya nadie quería utilizar (entre otras Lucent, Nortel, Alcatel, Corning) los servidores de altas velocidades y los productos tecnológicos de punta que posibilitaban el traslado de datos de un lugar a otro con la velocidad de la luz. Durante el boom bursátil las redes ópticas eran indispensables para cualquier firma internetera o proveedora de servicios en la red con un minimo de ambiciones… pero con el derrumbe en Wall Street el negocio dejó de funcionar.

La compania más perjudicada fué naturalmente la líder del sector especializada en componentes para redes de fibra óptica, JDS Uniphase.

Ex estrella del índice tecnológico Nasdaq y niña mimada de los analistas en el firmamento bursátil estadounidense, la cotización de JDS Uniphase creció en poco tiempo de los 10 hasta los 140 dolares. Despúes llegó el derrumbe que todos conocemos.

Pero tambien sus competidores, firmas de pequeña envergadura, tuvieron que padecer las nefastas consecuencias del mercado y sufrir la malaria en el sector: entre ellas se encuentran Sycamore, Ciena, MRV Communications y Bookham.

Pero ello es historia antigua.

La economia no solo se recupera y crece desde hace tiempo sinó que los conglomerados USA, ademas de obtener jugosas ganancias, destinan importantes sumas para equiparse tecnologicamente. Ergo: el sector de redes ópticas comienza lentamente a recuperarse. En realidad lo hace desde mediados del 2005.

El 2006 podría revelarse como el año del sector de redes ópticas. Si bien las empresas del área de las telecomunicaciones vuelven a invertir muy lentamente en las super rápidas redes de transmisión, ello ya comienza a reflejarse positivamente en la cotización de los títulos.

En solo siete meses la cotización de JDS Uniphase subió de los 1,50 dolares hasta los más de 4 dolares y Ciena de los 2 hasta los 5,5 dolares.

En febrero pasado, el autor, inversor, empresario, showman y escritor James Cramer recomendó en su programa televisivo comprar los papeles de JDS Uniphase y la cotización creció un 10 % en un solo dia. Cramer es uno de los nuevos gurues que encandila a las masas en los Estados Unidos y sus consejos son seguidos por millones de espectadores televisivos.

Pero no es el único experto que se ocupa del sector. Tambien los analistas de varias casas de inversiones ya centraron su atención en las pequeñas joyas tecnológicas y comienzan a elevar ratings. Ello significa que los inversores más tarde o más temprano, pondran la lupa y los dolares en JDS Uniphase y las otras firmas del sector.

El inversor que quiera sacar provecho del renacimiento del sector de componentes para las redes de fibra óptica, en primer lugar debería apostar a la líder JDS Uniphase. La firma trasladó completamente el área de producción de fibra óptica a la region asiatica y con ello logra ahorrar enormemente en costos operativos.

Al mismo tiempo, los nuevos segmentos de negocios (sistemas de testeo, mediciones y operatividad de conexiones a internet a altas velocidades) se revelan como verdaderos motores de crecimiento que le posibilitan a la compania salir de los números rojos. Durante el primer trimestre del presente año las ganancias fueron de 1 centavos por título. Para el segundo trimestre serían de 2 centavos por papel.

Durante el último trimestre del 2005 la facturación creció de los 180 hasta los 312 millones de dolares logrando con ello los mejores resultados de los últimos cuatro años. Kevin Kennedy, jefe de JDS Uniphase, elogió la fuerza innovativa de la empresa que dirige y se mostró satisfecho con el programa de reducción de costos implementado oportunamente y que entre otras medidas contempló el cierre de sus factorías en Rochester (Minesota), otra en Ottawa y el despido de unos 500 empleados.

En la medida en que los grandes conglomerados de las telecomunicaciones mejores sus negocios… estarán obligados a invertir en infraestructura, ello es inevitable. En la medida en que el sector se recupere… JDS Uniphase será una de las empresas que más provecho sacarán de ello.

En nuestro link "El Inversor Tecnológico" ya nos ocupamos sobre JDS Uniphase y sus negocios.

Fué en agosto del 2005. En ese momento los títulos cotizaban a 1,50 dolares y recomendabamos fervientemente comprarlos ya que a ese nivel (y conociendo como funciona el mundo bursátil) tal precio nos parecia una verdadera ganga. Hoy los títulos de la firma tecnológica cotizan a 3,50 dolares. (Ver gráfico ...)

Los inversores que no manotearon los papeles cuando los recomendamos… hoy lo deben lamentar. Nosotros creemos que más adelante… lo lamentarán mucho más.

Alberto La Vergata

P.D. Tambien existen otras alternativas en el mismo sector tecnológico.Todas empresas productoras de componentes cuyas cotizaciones tambien han comenzado a levantar vuelo … pero de ellas nos ocuparemos en otra oportunidad.