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Apple y los buenos tiempos
17.12.2004

Casi todo el mundo la conoce. La firma de la manzanita. Lo que no todo el mundo sabe... es que con la empresa estadounidense productora de computadoras se puede ganar una pequeña fortuna. Claro que...

Vamos a los números:
Apple facturó durante el cuarto trimestre (terminó el 25 de septiembre) la friolera de unos 2.350 millones de dolares. A comparación del mismo periodo del 2003, ello representa un incremento de las ventas del 37 %. Y mejor aún son los beneficios: Mientras el año pasado las ganancias fueron de 44 millones de verdes y 12 centavos por título, en el último trimestre las ganancias netas de Apple fueron de 106 millones de dolares o 26 centavos por papel. La firma de la manzanita superó las estimaciones de los expertos en Wall Street quienes habían pronósticado 2.150 millones en ventas y ganancias de 18 centavos por acción.

El presente trimestre es el primero del año operativo 2005 y es de suponer que los exitos seguirán a la orden del dia: Entre 39 y 42 centavos de ganancias estimadas por papel y ventas de entre 2.800 y 2.900 millones de dolares. Mucho más a lo pronósticado por la mayoria de los analistas. Como reacciona la bolsa frente a dichos números? A los inversores les encanta tal musica empresaria y la cotización de Apple sube como un cohete! La empresa pionera en computación sorprende a propios y extraños con nuevos productos, mucha iniciativa, innovación tecnológica y mucho más.

Lo que garantiza el éxito son dos palabras mágicas: iPod y Powerbook. El iPod es un MP3-Player y cada vez más se convierte en objeto de culto entre los jovenes. Solo durante el último trimestre la firma vendió unos 2 millones de aparatos entre los fanáticos de la musica. Es decir… 537 millones de verdes ingresaron a las arcas de la compania gracias al iPod.. Ello significa que la facturación, a comparación del año pasado... se multiplicó por más de tres! Y a comparación del trimestre pasado... las ventas se más que duplicaron!

Otros productos con los cuales Apple logra excelentes facturaciones son las veneradas computadoras de mano iBooks, con las cuales la firma facturó 256 millones y las Powerbooks, que generaron ingresos de unos 419 millones de dolares.

A Steve Jobs, Capo y creador de Apple, se lo vé eufórico por éstos dias. "Fué un trimestre fenómenal!" afirmó refiriendose a la mayor facturación lograda en un trimestre desde el año 1995. Si bien ello es correcto, tales números podrían convertirse en un arma de doble filo ya que al mismo tiempo eleva las expectativas de los inversores. La cotización de Apple viene dejando trás de si a la mayoria de los colosos tecnológicos mundiales convirtiendose en un verdadero "outperformer". Y precisamente debido a tal desarrollo, vale la pena echar una ojeada a la valoración de los títulos. Mientras por Dell hay que pagar 23 veces sus ganancias del 2006 y por Microsoft 20 veces sus ganancias anuales, por los papeles de Apple, al actual nivel, se deben pagar 35 veces sus ganancias estimadas para el 2006. Ergo: Los títulos son caros. Pero ello no significa que los inversores dejarán de comprar las acciones de Apple. Desde hace rato venimos diciendo que los papeles de Yahoo, los de eBay y otras empresas son caros y hay que tener cuidado. Sin embargo no dejan de subir! Si usted los tiene en su cartera… para que venderlos? Cuando el viento es favorable en el Nasdaq… déjelos subir y a medida que suben eleve los Stops Loss (ordenes de ventas). Por las dudas nomás.

En los últimos dias la cotización de Apple pegó un estirón verdaderamente impresionante.Que sucedió? Los analistas de la casa de inversiones Piper Jaffray le elevaron el precio meta a los títulos de la empresa productora de computadoras… hasta los 100 dolares!!! Justificaron tal medida argumentando que las perspectivas de la firma son estupendas y los negocios con la popular iPod seguirán creciendo. Mirá vos! El dia que se conoció la novedad, la cotización de los títulos de Apple se disparó de los 55 hasta los 64 dolares. Como en los buenos tiempos!

Aquel que mire un gráfico de la firma , notará que la cotización de los papeles viene subiendo como un cohete desde hace rato. Y tal "empujoncito" de la cotización por parte de los analistas de Piper Jaffray, nos recuerda aquellos tiempos de pleno boom tecnológico y timba espléndorosa en Wall Street a fines de los años 90. Por aquel entónces las cotizaciones de la mayoria de las empresas tecnológicas subieron hasta niveles increibles gracias a una legión de analistas que alegremente emitian opiniones y elevaban precios metas "a piaccere". Al hacerlo, las cotizaciones se disparaban hacia la estratósfera en solo unos pocos dias ya que los inversores y especuladores se abalanzaban desesperados sobre los títulos recomendados. Al alcanzar las cotizaciones dichos precios metas, a los analistas no les quedaba otra alternativa que seguir subiendo los mismos, por lo que las cotizaciones seguían subiendo sin detenerse.

La casa de inversiones Piper Jaffray reconoció tal problematica, de alli que los tios se cubrieran las espaldas argumentando que se trata de "un pronóstico optimista". No obstante y debido a las estupendas expectativas en el crecimiento de los negocios de Apple, el precio meta otorgado a los títulos de la firma es absolutamente "medido". Los analistas consideran que el motor que impulsa los negocios de Apple es la MP3 Player "iPod". Dicho aparatito, por si usted no lo sabe, se utiliza para bajar musica de la red y causa furor entre los jovenes de todo el planeta. Además… la marca Apple es objeto de "culto" entre los mismos.

El rating otorgado a los títulos de Apple es actualmente de "Outperform". Tal calificación significa que los analistas consideran que los papeles de Apple obtendrán una mejor perfomance que el índice S&P 500 en los próximos 12 meses. Si ello es asi, se verá más adelante. Para alcanzar la meta impuesta por los analistas, la cotización de Apple (hoy cotiza a 68 dolares) deberá subir un 40 %.

Pero los expertos de Piper Jaffray no son los únicos en desparramar loas sobre Apple. Los comentarios positivos con respecto a la firma son cada vez más. Desde fines de noviembre las casas brokers en Wall Street no se cansan de elevar precios metas y el rating para los títulos de Apple. Entre ellos se encuentran Fulcrum Global Partners, First Albany, UBS, el Bank of America, Piper Jaffray, Needham & Co y Merrill Lynch.

Alberto La Vergata